Как и ожидалось, центральный банк снизил ключевую процентную ставку с 9,5% до 8% за год на своем очередном заседании 22 июля. Мы советуем, что это за тариф и на что он влияет.
Что такое ключевая ставка?
Это процент, под который Центральный банк России кредитует коммерческие банки. В то же время это максимальная ставка, по которой он принимает депозиты от банков.
Ключевая процентная ставка устанавливается правлением центрального банка на регулярных заседаниях. И связанные с ним остальные тарифы на деятельность регулятора.
Он меняет ставку в зависимости от экономической ситуации в стране, в основном для удержания инфляции на уровне 4%. Это, в свою очередь, влияет на колебания цен, курса валют и, конечно же, на все банковские продукты.
Как решают, какой будет ставка?
Обычно решение о ключевой процентной ставке принимается с учетом макроэкономических перспектив, и его подготовка представляет собой многоэтапный процесс.
На первом этапе — за три-четыре недели до встречи — аналитики различных управлений и региональных отделений ЦБ под руководством Департамента денежно-кредитной политики изучают ситуацию в России и мире и разрабатывают предварительные параметры базы и альтернативные сценарии экономического развития.
На втором этапе – за две недели до встречи – эксперты собирают актуальную статистику и согласовывают заранее подготовленные прогнозы.
Третий шаг — «неделя молчания» перед встречей. В этот период запрещается делать какие-либо заявления или публикации представителей центрального банка, которые могут как-то повлиять на ожидания участников рынка относительно предстоящего решения по процентным ставкам. В то же время независимые эксперты обычно начинают публиковать свои прогнозы в СМИ, чего и следовало ожидать от регулятора.
Наконец, правление принимает решение о ключевой процентной ставке. Как правило, она объявляется в пятницу днем, а новая ставка вступает в силу в следующий понедельник.
Однако на этом работа ЦБ не заканчивается – в тот же день публикуется пресс-релиз о принятом решении, а чуть позже президент Банка России выпускает публичное заявление, в котором комментирует прогноз агентства и объясняет, почему ставка была повышена или понижена.
Что означает низкая ключевая ставка?
Чем ниже ставка, тем больше кредитов ЦБ доступно коммерческим банкам. Они, в свою очередь, делают свои кредиты более доступными, в том числе и для предпринимателей. Это может способствовать экономическому росту, поскольку компании получают доступ к дешевым деньгам и могут занимать их для увеличения производства.
Низкие процентные ставки по кредитам позволяют людям приобретать дорогие товары, покупку которых они откладывали, например, бытовую технику, мебель, автомобили и даже квартиры. А высокий уровень потребительского спроса также помогает бизнесу расти. Дешевый рубль также хорош для экспортеров, которые продают товары за границу.
С другой стороны, низкие процентные ставки по кредитам обычно идут рука об руку с низкими процентными ставками по депозитам. Это делает последние менее привлекательными для домохозяйств. Кроме того, более низкие кредитные ставки могут привести к увеличению потребительского долга.
Более дешевый рубль также невыгоден компаниям, покупающим сырье или комплектующие за валюту, потому что им приходится платить больше. А обесценение рубля приводит к росту цен на импортные товары. Кроме того, существует риск увеличения инфляции из-за растущего потребительского спроса.
А как влияет на экономику высокая ключевая ставка?
На самом деле, когда ключевая процентная ставка повышается, верно обратное.
Если она пойдет вверх, то вырастут и проценты по кредитам — потребительским, ипотечным, взятым предприятиями на развитие. Население в такой ситуации склонно откладывать потребление, что означает сокращение спроса. Это помогает снизить инфляцию, но может замедлить экономический рост. Однако рост ключевой ставки отстает от темпов роста цен: это отставание может составлять от трех до шести кварталов.
С другой стороны, процентные ставки по депозитам также имеют тенденцию к увеличению, что делает их более привлекательными.
Почему ЦБ снизил ключевую ставку?
В 2020 году как российские, так и мировые регуляторы активно смягчали денежно-кредитную политику, борясь с негативными последствиями новой пандемии коронавируса. Например, с начала 2020 года Банк России несколько раз снижал ключевую ставку, установив в итоге исторически низкий уровень 4,25%.
Но в 2021 году мировые и российские ставки восстановились быстрее, чем прогнозировал ЦБ, и спровоцировали рост инфляции. В итоге регулятор взял курс на постепенное ужесточение монетарной политики.
Однако в конце февраля 2022 года он сразу же повысил ключевую процентную ставку с 9,5%. до 20 процентов Решение продиктовано волатильностью рынка на фоне западных санкций в связи с военной операцией на Украине. Это повышение ставки «поддержало финансовую стабильность и предотвратило неконтролируемый рост цен», пояснил центральный банк.
Российская экономика в настоящее время сталкивается с необходимостью серьезной структурной перестройки. И какое-то время это неизбежно будет сопровождаться повышенными темпами роста цен.
Нынешнее снижение ключевой ставки до 8% ЦБ объяснил тем, что при сохранении сложных внешних условий для российской экономики годовая инфляция замедляется, а деловая активность ниже, чем ожидал в июне Банк России. Данные свидетельствуют о том, что медленные темпы роста цен поддерживались динамикой курса рубля и сдержанным потребительским спросом на фоне снижения инфляционных ожиданий населения и предприятий. По оценкам, годовая инфляция снизилась до 15,5% с 15 июля с 17,1% в мае.
Регулятор ожидает, что политика снизит инфляцию до 5-7% годовых в 2023 году, а в 2024 году сможет вернуться к целевому уровню 4% годовых.
Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой процентной ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции, процесса структурной перестройки экономики, а также оценки рисков, вытекающих из внутренних и внешних условий и реакции финансовых рынки им.
Следующее заседание, на котором будет обсуждаться ключевая процентная ставка, запланировано на 16 сентября.
